７月份，我国经济保持快速增长，大多数宏观经济指标的增长率稳定在上月水平，而没有继续加速。宏观经济运行态势能否稳定在目前状态，仍需密切关注。 　　 工业产出快速增长 　　 ７月份，规模以上工业企业增加值比增长6.5%，增速比上月略微减慢，而比上半年又是略有提高。目前的工业产出增长率是1995年以来最高的，仅低于经济过热的1992年下半年至1994年的水平。虽然我们还不能作出其增速已经偏高的判断，但若增速进一步上升则会有较大风险。 　　 轻重工业增长速度的进一步差距加大。７月份，重工业增加值同比增长19.1%，比上月加快0.9个百分点；轻工业增长12.7%，比上月回落2.2个百分点。这种状况表明，当前经济增长主要仍是靠投资带动，消费需求的带动作用还比较有限。 　　 固定资产投资增势强劲 　　 １－７月份，不包括集体和个体的固定资产投资同比增长32.7%，增速与上半年大体持平。扣除价格因素后的实际增长率仍达到31.4%。固定资产投资的强劲增长对于今年经济的快速增长起到了最为关键的作用。但是，随着其增长速度的上升，人们已越来越担忧投资过热的问题。　　　　 物价涨幅依然处于低位 　　 ７月份，居民消费价格总水平同比上涨0.5%，商品零售价格总水平下降1.2%，工业品出厂价格总水平上涨1.4%。三者的涨跌幅均与上月相当，仍处在有涨有跌的状态之中。从以往的经验看及目前的情况看，这种高增长、低通涨的局面，很可能会持续较长的时间。这时，更值得关注的问题是″财产价格膨胀″，而不是一般产品价格意义上的通货膨胀。 　　 货币供应量增速没有过高 　　 ７月末，货币供应量Ｍ０、Ｍ１和Ｍ２同比分别增长13.1%、20%、20.7%，Ｍ０的增速比６月末提高0.8个百分点，Ｍ１和Ｍ２的增速则与６月末相当。从走势看，Ｍ０的增速是在上升，但其绝对水平仍较低，Ｍ１和Ｍ２的增速在近几个月已趋于稳定。虽然Ｍ１增速已达到20%的较高水平，但还没有过高。　　 贷款是影响我国货币供应量的重要因素，７月末的余额同比增长23.2%，处于较高水平。它对整个货币供给的后续影响是一个值得关注的问题。 　　 进出口增长速度减缓 　　 ７月份，出口总额同比增长30.6%，进口总额增长35.3%，增幅分别比二季度回落3.7和2.9个百分点。这当中显然可以看到非典滞后影响的因素。但由于前一阶段进出口增长过快，这种小幅度的放缓，估计不会对整个经济有太大的不利影响。 　　 社会消费品零售额增速加快 　　 ７月份，社会消费品零售额同比增长9.8%，比上月加快1.5个百分点，其中餐饮业零售额增长12.1%，比上月加快8.7%个百分点，两者均已基本恢复到非典以前的正常水平。 （摘自《经济参考报》，本文有删节） "