本周初，纽约期货市场出现回调，2005年3月期试图突破近期的波动上限44.50。但由于棉商、棉农和合作社的大量抛售，短暂的回调陡然而止。12月23日，2005年3月期收于42.90，下跌了123点，12月期收于46.85，下跌了70点。截至上周五，投机商的净空头头寸率从28.1%下降到了21.5%，这是自2004年4月份以来的最低值。未交割库存棉为56282包。2004/05年度棉花展望A指数（远东）没有变化，为47.50。
　　美棉本周出口销售20.19万包，主要的买家为中国（6.06万包）、土耳其（3.36万包）、墨西哥（1.75万包）和印度（1.63万包）。实际装船出运25.15万包。除了中国，美棉的其他六大买家对于美棉的购棉量都已经达到或超过了2003/04年度同期出口量。中国的进口配额预计近期内将会发放，值得关注的问题是只发放410万包的配额还是同时再额外发放230万包的配额。大量的购买预计要等到中国的春节以后，也就是2月中旬左右才能开始。
　　美国比马棉的出口销售很好，上周销售4.66万包，比马棉已累计销售51.23万包。2003/04年度末的比马棉库存为7.8万包，现在看来，这些库存以及2004/05年度预计72万包的产量的销售都将不成问题。本年度比马棉的主要买家有巴基斯坦（10.86万包）、中国（9.4万包）、台湾（5.29万包）、印度（4.7万包）、秘鲁（4.44万包）、日本（4.19万包）、欧洲（3.42万包）和印尼（3.32万包）。
　　11月份对国内年度棉花消费量的调整符合业界的预测，从10月份预测的624.8万包调高至635.5万包。西德克萨斯高地的天气状况在本周前期不错，使得棉花采摘迅速进行。周三后由于出现降雪，采摘中断。大约还有25%的棉花滞留在地里没有采摘。
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