项目承担：北京棉花展望信息咨询有限责任公司

监测对象：18个主要棉花生产、消费省的100家棉纺织企业

2月份，受春节假期影响，国内棉纺企业开工率较低，原料采购意愿不高，市场成交清淡。棉花现货资源丰富，棉花企业为回笼资金加大销售力度，国内棉花现货价格继续走低。国际棉花价格震荡下行，跌幅大于国内，内外棉差价有所扩大。

一、国内外期现货价格变化情况

1、2月份中国棉花价格指数继续下滑

2月国内棉花现货可供资源丰富，春节前后纺织企业的原料采购需求清淡，市场对储备棉轮出预期强烈，2月底郑州棉花期货主力合约跌破万元，受以上多种因素影响，棉花现货市场成交稀少，价格持续走低。中国棉花价格指数（CC Index 3128B）月均价12251元/吨，环比下跌402元/吨，跌幅3.18%；同比下跌1213元/吨，跌幅9%。月末为12090元/吨，较上月底下跌258元/吨。

2、长绒棉价格跌幅扩大

2月长绒棉市场整体需求不见好转，维持弱势，成交价格继续走低，跌幅较上月扩大。其中代表品种137级长绒棉月均成交价23083元/吨，环比下跌355元/吨,跌幅较上月扩大193元；136级长绒棉月均成交价22467元/吨，环比下跌383元，跌幅较上月扩大293元。

3、国际棉价震荡走低，内外棉价差略有扩大

2月份ICE棉花期货价格持续下跌，主力合约屡创新低,月底USDA展望论坛预测下年度美国种植面积上升，棉花价格持续走低。在期货市场的带动下，国际棉花现货价格震荡下行，跌幅大于国内，内外棉价差略有扩大。

中国进口棉价格指数FC Index M 2月29日为65.68美分/磅，较1月末跌3.26美分，1%关税下折人民币为11037元/吨，低于同期中国棉花价格指数1053元/吨，较上月同期价差扩大164元；滑准税下折人民币13570元/吨，高于同期中国棉花价格指数1480元，价差较上月扩大28元。

4、棉纱价格继续下跌，粘胶涤纶止跌上涨

2月份受春节放假影响，纺织市场需求冷清，棉纱价格继续走跌；而由于原料价格上调，粘短和涤纶的价格随之有所回升。KC32S品种月均价19195元/吨，环比下跌595元/吨，跌幅3.00%；JC40S月均价23500元/吨，环比下跌638元/吨，跌幅2.71%。涤纶短纤月均价6254元/吨，环比上涨88元/吨，涨幅1.43%；粘胶短纤月均价12723元/吨，环比上涨423元/吨，涨幅3.44%。

二、中国棉花价格指数运行特点

1、各地皮棉价格延续跌势

2月份国内各地棉花现货价格延续1月的跌势继续大幅下滑，中高等级棉下滑幅度明显，新疆皮棉的跌势缓于内地各产棉区。新疆2129B级月均成交价为12594元/吨，环比下跌231元/吨，3128B级月均成交价为12103元/吨，环比下跌314元/吨。山东2129B级月均成交价为12831元/吨，环比下跌379元/吨，3128B级月均成交价为12256元/吨，环比下跌376元/吨；河北2129B级月均成交价为12788元/吨，环比下跌417元/吨，3128B级月均成交价为12135元/吨，环比下跌421元/吨。湖北2129B级月均成交价为12799元/吨，环比下跌496元/吨，3128B级月均成交价为12212元/吨，环比下跌457元/吨；安徽2129B级月均成交价为12774元/吨，环比下跌468元/吨，3128B级月均成交价为12147元/吨，环比下跌451元/吨。

2、棉花等级差价大多收窄

除1129B级棉花外，2月份国内棉花现货价格等级差价趋于缩小。以CC Index 3128B为标准级计算颜色级差价率，2月末1129B颜色级差价率为8.82%，较1月末扩大0.89%；2129B颜色级差价率为4.56%，同比缩小0.22%；4128B颜色级差价率为3.23%，同比缩小0.03%；1228B为2.14%，同比缩小0.23%；2227B颜色级差价率为6.14%，同比缩小0.32%。

三、影响国内外价格变化的要素分析

1、皮棉现货资源丰富

2月份皮棉现货资源丰富，整体供大于求。为回笼货金，棉花加工企业销售力度继续加大，减少库存，节后皮棉价格普遍下调。

2、新疆发运量下降

2月份，新疆棉继续向内地市场转移，但受春节影响，发运量明显下降。新疆专业仓储出疆棉全月外运量16.2万吨，其中公路运输5.1万吨，铁路运输11.1万吨。

３、春节放假抑制纺织需求

2月上旬，大多纺织企业陆续放假，中小型企业多呈放假早开工晚的特点，即使下旬元宵节后复工，企业对原料的采购积极性仍不高，成交量稀少。

４、储备棉轮出预期强烈

储备棉的轮出预期是2月份市场关注的焦点，由于外棉低于国内棉价，业内存在储备棉投放价格较低的预期，对国内现货市场棉价形成压力。

5、郑棉大跌影响市场信心

2月中旬以来，郑棉期货价格持续下挫，下旬远月合约和主力合约相续跌破万元，市场预期越发悲观，整体信心不足。

6、化纤价格止跌回涨

受原油等原料价格上涨影响，2月份粘短和涤纶的价格有不同程度的上升，但涤纶的价格优势对棉花的替代性作用依然较强。

7、国内外宏观经济复苏乏力

经合组织的经济展望报告中预测，今明两年全球经济增长率分别为3%和3.3%。全球经济复苏仍将十分缓慢；而中国2015年全年为GDP跌至6.9%，2月份制造业PMI为49.0%创三年多来的最低值。国内外经济形势的悲观预期持续影响市场信心。