【本月特点】国内外棉价继续下行

单位：元/吨，%

注：国内价格为中国棉花价格指数（CC Index）3128B 级棉花销售价格，国际价格为进口棉价格指数（FC Index） M 级棉花到岸税后价（滑准税下）。

【后期走势】国内市场，全球疫情快速发展，中国纺织品服装出口下滑态势明显，预计棉花消费需求下降，棉价继续弱势运行。国际市场，棉花消费需求无明显改善，预计短期棉价低位震荡。
【详情】
  （一）国内棉价持续下跌。4月份，国内疫情防控取得阶段性重要成效，纺织企业产能基本恢复。受国外疫情发展影响，纺织品服装出口订单被推迟甚至取消，市场需求不振，棉花价格持续下行。据《中国棉花工业库存调查报告》采购意向调查显示，本月准备采购棉花的企业占42.7%，同比下降28.1个百分点，原料采购持观望态度的企业占46.7%，同比上升25.9 个百分点。4月份，国内3128B级棉花月均价每吨11396元，环比跌6.5%，同比跌27.2%。郑棉期货主力合约（CF009）月结算价每吨11650元，环比涨5.7%，同比跌25.4%。

 （二）国际棉价跌幅收窄。本月，国外新冠肺炎病例数仍在快速增加，国际油价历史性跌破零值，洲际交易所（ICE）棉花期货主力合约跌至每磅48.2美分，创近十年新低，全球棉纺织产业链受冲击明显，国际棉价继续下跌。但各国封锁措施有所放松，国际棉价跌幅收窄。4月份，CotlookA指数（相当于国内3128B级棉花）月均价每磅63.53美分，环比跌6.1%，同比跌27.2%。

  （三）国内外价差缩小。CotlookA指数（相当于国内3128B 级棉花）折合人民币每吨9850元，比中国棉花价格指数（CC Index）3128B级每吨低1546元，价差比上月缩小202元。进口棉价格指数（FCIndex）M级（相当于国内3128B级棉花）月均价每磅65.14美分，1%关税下折到岸税后价每吨11319 元，比国内价格低77元，价差比上月缩小136元；滑准税下折到岸税后价每吨13395元，比国内价格高1999元，价差比上月扩大437元。

  （四）3月份，棉花进口同比增加。据海关统计，3月份我国进口棉花20.1万吨，同比增32.0%。1-3月我国累计进口棉花61.3万吨，同比减7.3%。3月份我国纺织品服装出口 154.3亿美元，同比减15.1%。1-3月我国纺织品服装出口额累计452.7亿美元，同比减19.6%。

  （五）纱产量大幅下降，纱线价格同比下跌。据国家统计局数据，3月份我国纱产量215.0万吨，同比降16.4%。1-3月累计，我国纱产量为477.2万吨，同比降26.4%。企业纱产销率为81.1%，同比下降24.5个百分点，库存量高于近三年均值。受原料价格下行以及下游需求疲软影响，纱线价格继续下跌。4月主要代表品种32支纯棉普梳纱线均价每吨19211元，环比跌5.6%，同比跌16.5%。

  （六）ICAC调减全球棉花消费量和贸易量。国际棉花咨询委员会（ICAC）4月预测，2019/20年度全球棉花产量2589 万吨；消费量2459万吨；贸易量929万吨；全球期末库存增至1968万吨，为近四年最高水平，全球除中国以外地区的库存消费比为59%。

  （七）预计短期内国内外棉花价格将低位震荡。国内市场，国内疫情防控取得阶段性重要成效，但受国外疫情快速发展影响，中国纺织品服装出口下滑态势明显。中国作为全球最大的棉花消费国和纺织品服装出口国，棉花消费需求预计进一步下降，国内棉价继续弱势。国际市场，虽然多国公布了复工和解封方案，但新冠肺炎疫情仍在快速蔓延，世界经济发展面临巨大挑战，预计短期国际棉价低位震荡。