近日，农发行总行下发《关于正确把握棉花市场形势，切实防范信贷风险的通知》（以下简称《通知》），要求农发行各级行在分析棉花贷款面临的市场形势基础上，正确把握棉花市场形势，切实防范贷款风险。
　　《通知》指出，２００６棉花年度以来，国内棉花市场价格波动明显，先急速下跌，后缓慢上扬。中国棉花价格指数前６９日累计跌幅１０％，日均下跌２１．２元／吨；后５８日累计涨幅２％，日均上涨４．３元／吨。棉花价格缓慢上涨的主要原因是棉花进口数量大幅下降，进口棉对国产棉的冲击减少。
　　《通知》强调，从当前情况看，影响棉花市场走势的不确定因素较多，棉花后市尚不明朗，在看到推动价格上涨因素的同时，也应正确分析影响价格涨幅和导致价格走低的因素：一是国内棉花丰收程度超过预期。据农业部最新统计，全国棉花产量６７３万吨，较预计的６３０万吨增长７％，刷新了棉花市场放开以来产量的历史记录；二是当前各渠道资金介入棉花市场十分谨慎，棉花市场价格走高缺乏有力的资金支持；三是人民币持续升值，棉纺织品出口竞争力受到冲击，将在一定程度上影响棉花需求的增幅；四是国内棉花产不足需，国家将于２００７年择机增发进口配额，投放的时机和数量将直接影响棉花价格的走势。
　　考虑到进口棉对国内棉花市场的重要影响，《通知》认为，在增发进口配额前是国产棉销售的良机。主要原因：一是当前棉花价格已基本趋于平稳，维持在１２８５０－１２９００元／吨，农发行贷款支持企业收购均价为１１７００元／吨，销售棉花已有相当的利润空间；二是２００６棉花年度贷款支持企业棉花销售任务较重，若将棉花集中到增发进口配额时销售，将对国内棉花市场造成冲击，很难实现预期价格和利润；三是增发进口配额的时间和数量存在不确定性，对价格走势的影响很难预测，提前实现既有利润将是一种理性、稳健的选择。
　　《通知》指出，棉花贷款的潜在风险一方面受棉花市场价格的影响，价格走低，贷款潜在风险将增加；另一方面受棉花成本的影响，随着棉花存放时间加长，财务费用、保管费用、管理费用增加，棉花成本相应增加，贷款的潜在风险也将随之增加。因此，准确度量棉花贷款潜在风险必需在正确判断棉花市场走势的同时，认真测算企业皮棉成本增长的速度，并与棉花价格涨跌的幅度进行比较。
　　《通知》强调，当前，棉花市场价格上涨幅度已趋缓，中国棉花价格指数自１１月８日至１２月２０日日均上涨５．０元／吨，１２月２０日至２００７年１月４日日均上涨２．４元／吨。据统计，农发行贷款支持企业平均收购成本为１１７００元／吨，按现行一年期贷款年利率６．１２％测算财务费用、１６０元／吨／年测算保管费，每吨皮棉每天增加成本２．４３元，这还不包括企业每天增加的管理费用、销售费用。这表明，近半月棉花成本的增长已超过价格的增长，虽然棉花价格在逐日增加，但棉花利润在逐日缓慢下降，农发行贷款的潜在风险在逐日增加。
　　为此，《通知》要求农发行各有关行要根据当地实际情况，认真分析辖内棉花市场形势，高度关注价格波动情况，增强风险防范意识；要加大与贷款企业宣传和沟通的力度，帮助企业正确分析棉花市场形势，充分认识到进口配额增发前是２００６棉花年度棉花销售的良机，树立稳健经营理念；要积极主动做好棉花促销收贷工作，提前制定工作计划；要针对贷款企业实际，逐企业测算贷款潜在风险变动情况，制定切实可行的均衡促销收贷计划；要及时提醒企业棉花价格和成本变动对企业经营和农发行贷款潜在风险的影响。对已实现销售的棉花货款要及时回笼收贷收息，切实降低新棉贷款的风险。