NYK – 尽管周一纽约期货低开，但周二市场即大幅反转，当日七月合约暴涨176点。大的指数基金开始为期5天的转仓交易，从而使7月/12月期货转月交易成为本周最鲜明的市场特点；然而7月/12月的基差并未因此扩大，相反基差在595到573点窄幅波动。下周一（六月十一日），USDA将发布新的供需平衡报告，对此我们认为不会有太大的调整。六月二十九日，美国农业部还将公布今年首次植棉面积报告，我们拭目以待。
　　本周，纽约期货07年7月期涨94点，收于51.42（当周最高52.20，最低49.60）；12月期涨72点，收于57.15（当周最高57.6，最低55.60）。截至上周五，投机净多头率8.7%，前一周为7.6%。2006/07远东A指收于58.95，涨135点，2007/08远东A指收于62.70，涨100点。
　　美棉出口- 本周出口销售06/07及07/08年度棉花214,800包，主要买家为中国大陆（66,500）、印尼(46,600)、土耳其(23,600)和香港(17,000)。 此外，当周有部分皮马棉出口统计转入细绒棉出口登记条目：其中06/07年度皮马棉43000包；07/08年度皮马棉6100包。
　　美棉07/08播种- 虽然USDA报告认为今年天气状况整体好于去年，但棉区天气条件还是不太理想。上周末，热带风暴巴里为乔治亚州带来及时降雨，降雨覆盖面积较广，保证了已播种棉花的正常发芽生长，同时也使尚未播种的土壤变得潮湿有利于播种；但该地区还需要更多降雨好让下层土壤湿润从而有助于棉株的后期生长。西德地区前周末遭受暴雨袭击，并有零星冰雹报道，但本周绝大部分时间天气晴暖干燥，直到周五早晨有一股冷空气前锋不期而至，迫使气温下降20°F；目前，该地区仍然需要晴暖天气，以利于现阶段棉花生长。三角洲地区持续干热，部分地区需要灌溉补充水分。周五至周六，冷空气范围扩大至三角洲地区并为该区带来降雨，天气预报显示周日前该区将出现小幅降雨。截至上周周日，上述棉区播种率达到84%，但仍落后于前五年平均同期4个百分点。
　　展望 – 目前几个主要出口国棉花现货价格坚挺；期货方面除了技术上有些超买以外，整体技术图形保持不错，此两方面原因促使未来行情依然看涨。但要看到，目前还有大量棉花依然还在棉商手里没有销售，尤其是美棉还有大量库存。在市场真正转为牛市上涨之前，我们还是要特别关注工厂的需求改善情况以及下年度新棉生长可能出现的问题。（保罗•赖因哈特有限公司）