上周（1.2-1.4），国内棉花市场并没有给业内带来意外和惊喜，而是延续了节前的蓄势微涨格局，整体成交清淡，购销双方僵持依旧。中国棉花价格指数（CCIndex328）周均价13585元/吨，较节前末周涨28元；CCIndex229级均价14247元/吨，涨27元；CCIndex527级为12462元/吨，涨5元。同期在内外因素共同作用下，电子盘连续小幅上涨，其中电子撮合主力合同MA0804（1月4日）均价14679元/吨，较节前最后交易日涨122元。
　　一、上周回顾：
　　 1、现货市场：纺织低迷削弱棉市利好，市场延续蓄势格局。
　　元旦后，棉花现货行情并没有象国庆节后突飞猛进，而是延续了节前的不愠不火，缓慢提高的走势。据悉，目前纺织企业库存确实已经不多，相当一部分企业用“捉襟见肘”形容并不为过；而现货市场内尤其是地产棉可供资源又大幅度减少；一触即发的行情缘何迟迟难以兑现？经过对纺织企业的一系列调查，笔者发现，问题主要出现在以下几个方面：一是纺织下游销售低迷，订单稀少，旺季不旺。由于汇率、设限等多方面的原因，长单不敢接，短单难控制成本是目前纺织企业普遍面临的问题。二是资金紧张，银行紧缩银根的政策还没有解冻，年底职工工资等又是必须承担的一大笔开销，纺织企业表示，目前真得是没钱，因此只能承兑结算，而且还不能多订。此外，08年1%配额还没有到手，滑准税新政虽已有消息，但下发的数量和时间才更值得期待，每年年初是习惯出政策的时候，因此以不变应万变的“观望”也就成了多数纺织企业的首选。
　　另对当周报价样本统计，目前三、四级棉差价出现缩小趋势。其中CCIndex328周均价13585元/吨，CCIndex429级为13229元/吨，差价率由元旦前末周的2.88%缩小至2.62%，下降0.26个百分点，在某种意义上讲，这是现货市场资源紧张的一种体现。
　　2、电子撮合：增仓上涨，重心上移。
　　上周由于仅为三个交易日，电子撮合共成交32560吨，日均成交量10853吨，与节前末周基本持平。订货量增加3000吨，累计订货87800吨。转让成交与新邀约成交比例为48：52。
　　元旦后，受到现货面渐趋利好，纽约期货上涨，郑棉连续走强等内外因联动作用，电子撮合持续出现小幅上涨行情，重心有所上移。不过目前行情依旧弱于现货与郑棉。其中近期合同MA0801周均价14075元/吨，低于同等级现货167元/吨；中期合同MA0805周均价14768元/吨，低于同期郑棉CF805合约222元。
　　此外，当周电子撮合近弱远强的走势仍很明显，远期合同MA0806尤其突出，其均价14929元/吨，较元旦前涨200元。
　　3、国际市场：外围带动期现棉价大幅上涨，美棉签约出口继续低迷。
　　上周外围谷物的强势带动给国际棉价强力支撑，纽约棉花期货投机买盘活跃，四个交易日期货价格整体表现为大涨小回，整体走势强劲。其中近期3月合约周均价68.57美分/磅，较元旦前末周涨68点；5月合约周均价70.23美分/磅，涨85点。另据CFTC（美国商品交易管理委员会）最新公布的基金持仓报告，截至12月31日ICE棉花期货市场基金非商业性期货加期权持仓中多单74195张，较前一周增加5336张；空单14820张，减少6459张。净多单59375张，增加11795张。多单大幅增加，看涨情绪加强。
　　在纽约棉花期货的带动下，上周国际现货波动上涨。其中Cotlook（亚洲）A指数周均价攀高72美分，为72.18美分/磅，涨0.58美分，1％关税下折算价格为13585元/吨，滑准税下折算价格14096元/吨，前者已与中国棉花价格指数持平，后者高于国内511元。而进口棉价格指数FC Index M周均价为72.17美分/磅， 1%关税下折算价格为13583元/吨，滑准税下折算价格为14094元/吨，也已超过国内现货价格水平。
　　另据最新美棉出口周报，截止12月27日这周，美国净签约出口本年度陆地棉13200吨，较前一周减少57％，较近四周平均缩减72％；装运28009吨，较前一周减少29％，较近四周平均降低39％。中国当周签约进口本年度陆地棉5965吨，装运5715吨。据统计，本年度以来中国累计签约美国陆地棉43.6万吨，装运37.7万吨，分别较去年同期高23万吨和17.7万吨。
　　二、市场展望：
　　1月3日，央行2008年度工作会议在北京华融大厦召开，要求从总量上对货币供给和信贷投放实行更严格控制。同日，美国海关消息，从2008年1月1日至2008年12月31日，美国对从中国进口的纺织品服装实行新的数量限制，较2007年的限制数量，增幅从10.68%到14.71%不等，平均增幅为13.34%。至少从现在看，2008年国内纺织企业的日子仍然很难熬。而纺织市场的未来直接决定棉花人的命运，2008年棉花市场暂不宜太过乐观。
　　不过元旦过后即将迎来春节，短时期内对原料的需求将对棉价起到强有力的支撑作用，预计本周棉价仍将以震荡上涨为主。