上周（1.7-1.11），国内棉花现货市场持续不愠不火的疲滞格局，行情以平稳为主，周末在郑棉、撮合大幅走低的刺激下棉商销售意愿加强，市场成交小幅放量。中国棉花价格指数（CCIndex328）周均价13604元/吨，较上一周涨19元；CCIndex229级均价14259元/吨，涨17元；CCIndex527级为12484元/吨，涨22元。同期在内外因联动作用下，电子盘震荡小幅走低，重心下移，其中电子撮合主力合同MA0805周五均价14743元/吨，低于周一60元。
　　一、上周回顾：
　　1、现货市场： “冷空气”加剧，棉花市场遭遇寒冬。
　　上周国内大部分棉区气温骤降，河北、山东、河南、陕西、湖北等地纷纷迎来入冬后的第一场雪，突如其来的冷空气不但影响到了后期籽棉的收购工作，同时也阻碍了现货市场的购销步伐。纺织企业鉴于棉纱销售不乐观，采购谨慎，接收价控制很严；棉花企业随着春节临近虽然“变现”心态趋于强烈，但对纺企固执已见的价位很不满意，并且对承兑的抵制态度加强。而此期间，恶劣的天气更加重了棉企的“惰性”心理，市场整体成交清淡，有价无市特征明显，实际成交价稳中略有上调，不过考虑到储存及财务成本，实际行情只能用“平稳”来形容。
　　据对实际报价统计，上周安徽省229级到厂均价14178元/吨，较前一周涨61元；广东省129级和229级分别为14730元/吨和14530元/吨，涨30元和63元；河北省229级14274元/吨，涨27元；河南229级和329级分别为14400元/吨和13751元/吨，涨49元和24元；山东省329级13714元/吨，涨23元；其他省份变化不大。
　　此外，上周除了寒冷的天气及疲滞的购销现状，周四、周五中国棉花协会、全国棉花交易市场及农发行联合召开的的棉花形势分析会似乎也加浓了棉花市场的“阴霾”气氛。与会人的发言给我们留下了很多思考，同时也给棉花经营者敲响了警钟。一是纺织形势的严峻更甚于以前的预期，据浙江某龙头纺织企业表示，江苏、浙江大部分企业开工率不足50%，并且用棉比例呈下降趋；二是由于本年度棉籽价格较高，截止目前许多棉企存棉成本并不高于去年，因此对于后期棉价不宜做过高的估期；三是一些省份反映本年度棉花产量并不象前期预测的那么悲观，不宜盲目渲染“缺口论”的论调；此外国家的宏观调控不可小视，高抛低吸的政策届时会发挥作用。暴利时代已成为过去，理性看待市场、稳妥经营才是棉花人的生存之本。
　　2、电子撮合：成交放量，震荡回调。
　　上周电子撮合共成交51500吨，其中除近期合同MA0801小幅减少外，其他合同成交量均有所扩大，整体较前一交易周增加18940吨，增幅58%。 实际订货量增加3740吨，累计订货为91540吨。
　　当周一方面受到纽约期货震荡影响，一方面会议消息加重了持仓交易商心理压力，五日交易震荡为主，周四、周五连续走低。其中周五主力合同MA0805开盘14710、收盘14755，均价14743，低于周一60元。 而近期合同MA0801周均价14100元/吨，依旧低于国内同等级现货159元/吨。
　　笔者分析，由于现货市场上有压力、下有支撑的“胶着”格局，电子撮合交易商多头心有余悸，空头力不从心，市场前景不明朗。纽约期货的走势便成了国内电子盘的“领头羊”，本周外棉的走势需要继续关注。
　　3、国际市场：纽约期货大幅震荡，12月进口创年度新高。
　　上周美国纽约棉花期货可用“大起大落”来形容，周前期受外围谷物的带动延续了前一周的上涨行情，而后受USDA报告影响，周四、周五两日走势戏剧性先跌后涨。整体而言，各合约周均价变化不大，为小幅上涨态势。其中3月合约均价68.86美分/磅，较前一周上涨29点；5月合约均价70.54美分/磅，上涨31点。另据CFTC（美国商品交易管理委员会）最新公布的基金持仓报告，截至1月8日纽约棉花期货市场基金非商业性期货加期权持仓中多单91797张，较前一周增加17602张；空单10729张，减少4091。净多单81068张，增加21693张。而截 至1月4日，ICE棉花期货投机净多头率为27.1％，较前一周增加1.6个百分点。
　　在纽约棉花期货的带动下，上周国际现货波动上涨。其中Cotlook（亚洲）A指数周均价72.64美分/磅，涨0.46美分，1％关税下折算价格为13670元/吨，滑准税下折算价格14181元/吨，已分别高于中国棉花价格指数66元和577元。而进口棉价格指数FC Index M周均价为72.85美分/磅， 1%关税下折算价格为13709元/吨，滑准税下折算价格为14219元/吨，分别高于国内105元和615元，内外棉价差逐渐拉大。
　　据海关最新公布数据， 2007年12月份我国共进口棉花32.26万吨，较上个月大幅增加22.08万吨，增幅216.83%；较去年同期增加8.23万吨，增幅达到34.25%，进口量创2007年最高。
　　另据最新美棉出口周报，截止1月3日这周，美国净签约出口本年度陆地棉13767吨，比前一周增加4％；装运36900吨，较前一周增加32％。中国当周签约进口本年度陆地棉9321吨，比前周增加56％；装运2155吨，减少62％。
　　二、市场展望：
　　综合上周棉花形势分析会各种信息，纵览2008年棉花市场，可以明显感觉到，无论是棉花人还是纺织企业，危机与机遇并存。优胜劣汰是大自然的运行规则，也是市场运作的必然规律。有了2007年的成功调控先例，2008年国家宏观调控将更趋成熟，价格运行也更趋理性，暴涨暴跌的时代已成为过去。作为涉棉企业，理性分析市场，控制好购销节奏及合理利润是企业发展的生命线也是立足之本。
　　进入本周，距离传统春节尚余半月时间，尽管企业资金贫乏，但为了维持生产年前的采购仍必不可少。不过今年纺织企业情况出现多样化，一部分小企业操作灵活，由于没有利润已关机停产；而大部分规模以上的大中型企业仍咬牙坚持，为了信誉及存活战斗到最后，并且考虑到工人不好招，假期较往年并不打算延长。分析认为，本周节前储备将成为重点，预计在此刺激下棉花行情将以小幅上涨为主。