指数周评：企业轻仓过年 困难尤存信心可贵
出处：中国棉花信息网 2009年02月03日
上周（1.19-1.24）是春节前最后一周，由于节日临近，市场整体低迷，企业陆续停产放假，棉花购销陷于冷清，市场价格保持平稳。因对整体经济形势和销售前景不甚乐观，纺织企业的假期普遍延长，棉花企业除400型仍在为节后交储积极筹划外，大部分计划根据年后市场形势再作打算。与往年库存一部分皮棉留待节后生产或销售不同，今年棉、纺企业普遍选择了轻仓过节。当周中国棉花价格指数（CC Index 328级）周均价为11087元/吨，较前一周涨5元；229级棉到厂均价11624元/吨，跌1元；527级为10010元/吨，跌21元。同期电子撮合成交缩量，订货增加，MA合同近涨远落，周均价波动幅度在百元以内。
一、上周回顾：
1、籽棉收购：400型企业节前抓紧收购，棉企多数轻仓过节
随着春节来临，上周各地棉农交售日渐减少，加工厂陆续关停，继续维持收购的呈现有价无市的状态。唯有一些400型企业，为了年后能够继续交储，仍在保持高价位收购籽棉，以免节后开市棉农交售稀少，赶不上交储节奏，更有个别企业春节期间仍在加工皮棉。
收储让河北、山东等棉花存量较多地区的400型企业保持了较高的收购积极性，这些企业一般都维持着合理的库存规模。但对于多数中小加工厂来说，对09年的市场并没有太长远的打算，普遍表示会走一步说一步。在此情况下，企业年前没有或仅预留了较少的皮棉库存，往年进行大规模存储的棉商也不复存在，棉企普遍保持着短线经营的思路，轻仓过节，把价格风险传递给了棉农。
2、皮棉现货：成交清淡，纺企假期延长。
节前一周皮棉销售同样清淡，部分纺织企业提前放假，坚持生产的仅偶尔零星购进。由于担心赊欠，棉企也只面向近距离现款成交的客户，不再进行其他业务，棉价总体保持平稳。据调查，由于纺织厂订单减少，库存积压偏重，春节放假时间普遍长过往年，一些经营欠佳的企业放假两周甚至一月，即使产销相对顺畅的企业也普遍放6-7天，这在往年很少见到。
节前，由国家发改委、工信部、中国纺织工业协会共同起草完成的《纺织工业振兴三年规划》已提交国务院审批，规划的五大方向包括加快结构调整，增强自主创新能力，加大技术改造力度，促进节能减排，加强自主品牌培育和营销渠道建设。企业对减税和扩大融资等方面寄予厚望。
上周收储已暂停，节后2月9日（正月十五）将恢复竞拍。
3、电子撮合：减量增仓，近涨远跌。
节前一周，电子撮合共成交32960吨，较前一周减少780吨；订货量增加1360吨，累计订货59000吨。MA合同近涨远落，平均价波幅在百元以内。
该周电子撮合呈现以下特点：1、近期合同上涨。该周是MA0901最后交易周，前两日维持稳定，周三大涨128元退市，MA0902则稳步上涨，两合同周均价分别涨28元和50元，达到11596元/吨和11574元/吨，略低于同等级现货。2、MA0903起伏，远期合同小幅下滑。中期合同MA0903在六个交易日内波动剧烈，其中三个交易日均价涨跌超过百元，远期合同则保持了小幅下滑的趋势。3、MA0905成交活跃。共成交13240吨，较前周增2540吨，订货增1800吨，累计订货11980吨。4、MD合同成交略增。上周共有5支MD合同成交，总成交量1220吨，较上周增300吨。
4、国际市场：纽期先涨后落，美棉签约大减。
近两周（1.19-1.30），纽约期货呈现先涨后落的走势，涨势延续至上周一（1.26），后持续四日回落。对经济前景的担忧和美元走势转强，及外围谷物市场的震荡回落成为诱因。上周五3月合约结算价49.41美分/磅，较两周前上涨9点；5月合约结算价50.44美分/磅，上涨59点。
同期国际现货呈现相同走势，周五Cotlook A指数58.70美分/磅，较两周前上涨0.65美分，1%关税下折人民币10302元/吨，滑准税下折人民币12252元/吨，前者低于同期中国棉花价格指数790元，后者高于国内1160元。
另据美国农业部统计，1月16日至22日一周，美国净签约出口本年度陆地棉24313吨，较前周减少77％，较近四周平均值减52％；装运31321吨，较前一周减少12％，较近四周平均值减19％。其中中国净签约进口4468吨，装运3901吨，此外还签约进口皮马棉159吨。
二、市场展望：
7天长假已过，按照往年惯例，棉花收购加工要到正月十五之后才能恢复正常，但目前一些400型企业已经提前开张，只是棉农交售稀少，收购有价无市；更多中小企业处于观望状态，与往年相比入市心态相对倦怠。纺织企业开工进度差异拉大，往年普遍提前开工的情况减少，假期长短不一，反映出企业经营状况的较大差异。新的一年，市场销售前景不容乐观，据商务部外贸司负责人表示，2009年中国纺织品整体出口增速将继续放缓，中美纺织品双边协议到期，贸易摩擦面临升级。虽然外需市场困难重重，但国家启动内需的信心十分坚定，行业振兴规划正在紧锣密鼓审议过程中，其他调控政策也将继续跟上，企业仍需树立信心，主动化解经营难题，共同度过难关。
一、上周回顾：
1、籽棉收购：400型企业节前抓紧收购，棉企多数轻仓过节
随着春节来临，上周各地棉农交售日渐减少，加工厂陆续关停，继续维持收购的呈现有价无市的状态。唯有一些400型企业，为了年后能够继续交储，仍在保持高价位收购籽棉，以免节后开市棉农交售稀少，赶不上交储节奏，更有个别企业春节期间仍在加工皮棉。
收储让河北、山东等棉花存量较多地区的400型企业保持了较高的收购积极性，这些企业一般都维持着合理的库存规模。但对于多数中小加工厂来说，对09年的市场并没有太长远的打算，普遍表示会走一步说一步。在此情况下，企业年前没有或仅预留了较少的皮棉库存，往年进行大规模存储的棉商也不复存在，棉企普遍保持着短线经营的思路，轻仓过节，把价格风险传递给了棉农。
2、皮棉现货：成交清淡，纺企假期延长。
节前一周皮棉销售同样清淡，部分纺织企业提前放假，坚持生产的仅偶尔零星购进。由于担心赊欠，棉企也只面向近距离现款成交的客户，不再进行其他业务，棉价总体保持平稳。据调查，由于纺织厂订单减少，库存积压偏重，春节放假时间普遍长过往年，一些经营欠佳的企业放假两周甚至一月，即使产销相对顺畅的企业也普遍放6-7天，这在往年很少见到。
节前，由国家发改委、工信部、中国纺织工业协会共同起草完成的《纺织工业振兴三年规划》已提交国务院审批，规划的五大方向包括加快结构调整，增强自主创新能力，加大技术改造力度，促进节能减排，加强自主品牌培育和营销渠道建设。企业对减税和扩大融资等方面寄予厚望。
上周收储已暂停，节后2月9日（正月十五）将恢复竞拍。
3、电子撮合：减量增仓，近涨远跌。
节前一周，电子撮合共成交32960吨，较前一周减少780吨；订货量增加1360吨，累计订货59000吨。MA合同近涨远落，平均价波幅在百元以内。
该周电子撮合呈现以下特点：1、近期合同上涨。该周是MA0901最后交易周，前两日维持稳定，周三大涨128元退市，MA0902则稳步上涨，两合同周均价分别涨28元和50元，达到11596元/吨和11574元/吨，略低于同等级现货。2、MA0903起伏，远期合同小幅下滑。中期合同MA0903在六个交易日内波动剧烈，其中三个交易日均价涨跌超过百元，远期合同则保持了小幅下滑的趋势。3、MA0905成交活跃。共成交13240吨，较前周增2540吨，订货增1800吨，累计订货11980吨。4、MD合同成交略增。上周共有5支MD合同成交，总成交量1220吨，较上周增300吨。
4、国际市场：纽期先涨后落，美棉签约大减。
近两周（1.19-1.30），纽约期货呈现先涨后落的走势，涨势延续至上周一（1.26），后持续四日回落。对经济前景的担忧和美元走势转强，及外围谷物市场的震荡回落成为诱因。上周五3月合约结算价49.41美分/磅，较两周前上涨9点；5月合约结算价50.44美分/磅，上涨59点。
同期国际现货呈现相同走势，周五Cotlook A指数58.70美分/磅，较两周前上涨0.65美分，1%关税下折人民币10302元/吨，滑准税下折人民币12252元/吨，前者低于同期中国棉花价格指数790元，后者高于国内1160元。
另据美国农业部统计，1月16日至22日一周，美国净签约出口本年度陆地棉24313吨，较前周减少77％，较近四周平均值减52％；装运31321吨，较前一周减少12％，较近四周平均值减19％。其中中国净签约进口4468吨，装运3901吨，此外还签约进口皮马棉159吨。
二、市场展望：
7天长假已过，按照往年惯例，棉花收购加工要到正月十五之后才能恢复正常，但目前一些400型企业已经提前开张，只是棉农交售稀少，收购有价无市；更多中小企业处于观望状态，与往年相比入市心态相对倦怠。纺织企业开工进度差异拉大，往年普遍提前开工的情况减少，假期长短不一，反映出企业经营状况的较大差异。新的一年，市场销售前景不容乐观，据商务部外贸司负责人表示，2009年中国纺织品整体出口增速将继续放缓，中美纺织品双边协议到期，贸易摩擦面临升级。虽然外需市场困难重重，但国家启动内需的信心十分坚定，行业振兴规划正在紧锣密鼓审议过程中，其他调控政策也将继续跟上，企业仍需树立信心，主动化解经营难题，共同度过难关。
