棉花价格在上月期间止跌回稳，因为纽约期货自从在10月中旬冲破了接近65美分/磅的重要阻力点以来，迈出了其首次重大的进展。自从11月份中期上涨以来，三月份合同期的价格已经在73和75美分/磅的紧凑范围内交易。A指数在纽约期货中呈现类似的走势并上升至接近76美分/磅的水平。

       在最近的报告中，美国农业部的产量估计数大部分没有变动，在世界范围内仅减少24，000包，因为国家级水平的修正数大部分彼此抵消。显著减少产量数字国家包括有印度（-45万包）和秘鲁（-15万包），显著增加产量的国家包括巴基斯坦（+40万包）和美国（+9.6万包）目前的世界产量估计数为1亿270万包为自2003/4月以来的最低数量并显示了较2007/08减少14.3％和较2008/09减少4.4％。在产量数字大部分没有变化的同时，12月份的报告描述了在平衡表中消耗量方面的第一批明显的修正数。全球范围内，消耗量估计数上升9.88万包（从1亿1，350万包上升至1亿1，450万包），其中大的增加数为中国（+50万包），印度（+250万包），越南（+15万包），和乌兹别克斯坦（+10万包）。

        世界棉花产量中的减少数和世界棉花消耗量的上升数结合起来，已导致了在2009/10预期1，180万包产量/消耗量的缺口。此缺口的数量，与其他的估计数之间的关系，代表了产量的11.5％，消耗量的10.3％和期末库存量的22.7％。由于在2009/10中库存量预期下降，这将导致价格从基本因素中获得支持。目前的库存量对用量的比例为45.2％，较2008/09降低9.8个百分比，成为自1995/1996收成年度以来最大降幅，当时是46.7％。在1995/1996的平均纽约近期价格为82.6美分/磅，在2009/10迄今为止的平均纽约近期价格为63.2美分/磅。

      当世界产量/消耗量缺口将影响价格时，在国家级水平的产量和消耗量缺口将影响贸易模式。中国，印度和美国是在与上一个收成年度相比，贸易数有明显变化。由于种植面积减少和单位产量稍有下降，中国的2009/10产量预测较2008/09下降14.2％。同时，中国的消耗量预期增加900万包较2008/09差不多增加200万包。

      印度希望可以满足中国不断上升的需求量。印度2008/09全球市场中份额很小，在这个收成年印度希望可以出口680万包。这一举措导致最大的棉花出口国美国预期在2009/10出口量下跌到230万包（从2008/09的1，330万包下降到1，100万包）。由于世界产量/消耗量的缺口1，180万包和美国产量/消耗量剩余920万包，预期在2009/10收成年度期间，美国棉花仍将是重要来源。美国供应量在世界市场中的重要性的潜在信号使本月份美棉出口量增加50万包（从1，050万包上升至1，100万包），这与中国增加50万包消耗量正好相符。如果中国提高其预期的2010进口配额，美国的出口量预计会进一步增加。