今日郑棉高位开盘后双边震荡，早盘再创历史新高后有所回落，但总体维持历史高位整理，成交持仓继续放量，单个合约成交量首次突破百万手；
      上周国际市场面，美国总统奥巴马连出经济刺激“组合拳”，继500亿美元的大规模交通基础设施更新及扩建计划后，奥巴马又公布了对中产阶级和企业的一系列重大减税方案，同时日本政府也终于公布了酝酿已久的新经济刺激方案，上周五，日本政府公布了一份9150亿日元(约合110亿美元)的详细经济刺激方案，我们预计在刺激性措施推动下，经济方面的走向将总体趋于向好，另外本周美国将公布包括8月份工业产出数据、生产者价格指数以及消费者价格指数等一系列经济数据，市场人士对此普遍看好，予以关注。
      棉花基本面方面，最新一期的截至9月2日的美棉周度出口报告数据方面，签约量大幅萎缩至2.2万吨，上周数据为5.57万吨，而前一周还在10.72万吨，高价格短期存在对棉价的抑制作用，需要市场的认可消化过程。USDA月度报告方面，调低中国产量，调增进口量，美棉方面产量调增、出口调增，期末库存调低，关注的巴基斯坦方面产量维持变化不大、进口却出现调减，引发很多疑问，后期USDA月报变化丛生，全球产销存变化不大；
      国内市场方面，尽管1月合约持续逼近万九关口，市场做多情绪丝毫没有太大缩减，盘中持仓继续增加，从基本面来看，目前市场的确仍有支撑，一方面，上周五抛储折328均价19440元，再创抛储以来新高，较前一日上涨159元，且进度已经60％，按照目前2万吨/天速度，10月份第一个交易日（10月8日）有望结束拍卖，而到时新棉能否大量上市供应，仍是个很大的问题；另一方面，国内目前开秤地区价格普遍在4.0元/斤上方，且国内新疆、东北等本周再次面临天气降温影响，将不利棉花裂铃吐絮，有利于营造这种利好氛围，预计短期内籽棉收购成本预期升高，仍将延续。从持仓结构来看，今日前20名多空增仓席位中，出现近期以来首日空头增仓高于多头的局面，需要关注。
      从基本面以及外盘走向来看，目前市场上涨趋势仍旧维持，从操作上来看，顺势而为仍然为上佳策略，不过考虑近日暴涨过后，前期多单需要考虑适当性的获利平仓，而空单则慎重考虑今年拿货的成本，否则不可轻易摸顶放空。（首创期货研发中心 董双伟）