一、 市场综述

　　储备棉投放行情维稳，成交量略升。现货挂牌交易涨跌互现，订货依旧低迷。正值纺织淡季，不时有小纺企停工放假的消息，缺乏需求支撑的棉花现货市 场继续低迷不振，上周CC Index 3128B周均价17351元/吨，较前一周下跌22元，继续弱势调整态势。国际方面陆地棉价格继续下跌，ICE期棉主力12月合约连续三周下滑。

　　二、市场动态

　　1、储备棉投放:成交小幅回升

　　上周储备棉投放共成交6.29万吨，较前一周小幅增加0.9万吨。新国标资源周均价16941元/吨，较前一周上涨37元。

　　截止到6月27日，储备棉投放累计上市总量825.16万吨，累计成交总量204.19万吨，成交比例24.75%。其中，国产棉累计上市 784.94万吨，累计成交191.99万吨，成交比例24.46%。进口棉累计上市40.22万吨，累计成交12.2万吨，成交比例30.33%。

　　2、现货挂牌交易：价格涨跌互现 近远月价差拉大

　　当周现货挂牌交易周成交106850吨，较前一周多11810吨，成交量继续转好。其中MA1409为成交主力。截止上周订货量7810吨，较 前一周增加2220吨，MA1411为主要订货合同，整体订货仍相对低迷。截止上周业务棉数量21427吨，较前一周减少1545吨。

　　从价格上看，主要成交合同价格涨跌不一，当前现货挂牌交易近远月的价差拉大，并且远月合同与郑棉对应合同保持较大价差。

　　3、现货市场：内地企业赴疆包厂意愿下降 各地棉花长势不一

　　据了解，6月中下旬一些外商、内地涉棉机构等纷纷入疆调研，从各方反馈的情况看，南疆细绒棉种植面积较2013年略有下滑。

　　据对阿克苏、喀什(含巴楚)等地的一些棉企调查，仍有相当数量的棉花加工厂未能顺利承包出去，有些厂家表示仍在同内地涉棉企业商谈中，最迟7月 20日前会确定。由于新疆棉农期望价格在8元/公斤以上，而根据目前10-12月份船期美棉(滑准税清关)和郑期CF1501、CF1503的价格来看， 企业普遍认为收购价高于7元/公斤将亏本，因此不加工只做贸易的企业增多。

　　新棉生长情况，受天气情况影响，各地棉花长势不一。据了解阿克苏、库尔勒棉区因4-6月份持续低温棉苗长势弱于去年同期，预计南疆棉花总产低于2013年6%-10%。但近期阴雨天气结束，气温回升，棉花长势加快，棉农加强管理期望产量能接近或追上2013年水平。

　　内地产棉大省山东一些地区棉花长势不甚理想。据信息员赴菏泽东明县了解到，受今夏的干旱影响，当地棉花长势缓慢，较去年同期晚发5-10天左右。

　　其它省份如河北、安徽等地棉花生长则较为理想。河北衡水地区棉花生长情况良好，主要指标要早于去年同期水平，当前棉株高度在70-80厘米，个 别高达90厘米，和去年同期的株高情况类似。果枝数、现蕾数量均略多于去年，一些棉田已经搭起了丰产架子。 河北辛集地区棉株平均高度在70厘米左右，较去年高5-10厘米，主要是今年雨水充足导致棉株长势较快;果枝、现蕾数各项指标均较去年有所提高，棉农期盼 后期天气好转，以期提高单产增加收益。

　　4、纺织市场：纱线市场看淡 小厂关停增多

　　本网在5月底对纺企做的配额调查样本中，有46%的企业手中持有加工贸易配额，37%的企业手中持有滑准税配额，没有配额的企业占17%。在纺 织企业采购外棉品种调查中，美棉与澳棉依然是纺企采购棉花的首选，其中美棉采购意向占调查样本的40%，与上个月相同;澳棉采购意向占调查样本的35%， 较上个月有所提高;印度棉采购意向下降为13%。

　　最近棉纱整体市场对后市普遍看淡，部分小厂根据品种规格关停增 多，但有些地区反映，因后期秋季订单出现，部分低支纱需求出现，前期关停的企业也有出现重新开工现象。中国纱线价格指数6月27日为CY Index OEC10s16230元/吨、CY Index C32s24850元/吨、CY Index JC40s29610元/吨。近期涤纶短纤原料价格大幅上涨，拉动纯涤纱价格上调。

　　近期进口纱价格继续下跌，成交量依然不好。今年5月份，中国共进口棉纱15.2万吨，同比减少11.47%，环比减少16.44%。棉纱进口高 速紧急“刹车”，让棉纱进口商、贸易商库存经营压力大增，生存举步维艰。4月份以来国产棉纱降价1000元/吨左右，国产纱的价格优势开始体现，压制进口 纱行情。6月27日进口棉纱价格指数FCY Index C21s港口提货价为21911元/吨，FCY Index C32s港口提货价为24180元/吨，FCY Index JC32s港口提货价为26940元/吨。

　　5、国际市场：期棉再度大跌 港口印度棉库存增加

　　上周陆地棉价格继续下跌，主力12月合约一周累计下跌近223点，跌幅2.3%，为连续第三周下滑。6月25日，印度经济事务委员会 (CCEA)确认了2014/15年度的籽棉最低收购价(MSP)相比本年度提高50卢比/公担(100公斤);至6月25日，印度农业部棉花发展局统计 数据显示，印度国内新花种植面积4360万亩，占考特鲁克预计播种面积的25%(1180万公顷)，同比减少。至6月23日美棉新花播现蕾率为25%，新 花坐果率为3%。6.13-6.19一周美国净签约出口本年度陆地棉816吨，装运28667吨。

　　上周，随着ICE 7月合约即将进入交割期，逼仓者获利了结后外盘整体出现下跌，内外棉价差在上周出现扩大。然而，国内纺织厂目前多参与竞拍采购储备棉，对外棉需求量有限，加上配额价值在内外价差扩大时更高，内外棉价差的变化并未促进外棉销售增加。

　　目前港口外棉主要集中在青岛和张家港，其他港口库存较少;库存最大的是印度棉。目前印度棉美金报价在87-91美分之间不等，人民币报价约 16800-17000元/吨。贸易商指出，往年同期港口所剩印度棉远远低于当前，但由于储备棉竞拍对于印度棉有明显的替代，港口印度棉库存处于历史同期 高位。另外，去年同期澳棉已经有大量到港，但由于今年澳棉推迟装运及行情整体不佳，目前到港的澳棉并不多，成交亦低迷。

　　三、宏观要闻

　　1、5月份，规模以上工业企业实现利润总额5127.2亿元，同比增长8.9%，增速比4月份回落0.7个百分点。

　　1-5月份，全国规模以上工业企业实现利润总额22764.4亿元，同比增长9.8%，增速比1-4月份回落0.2个百分点;实现主营活动利润21388.1亿元，同比增长9.1%，增速与1-4月份持平。其中纺织业增长10.7%

　　2、25日，李克强主持召开国务院常务会议。会议确定，一是在保护农民利益前提下，推动最低收购价、临时收储和农业补贴政策逐步向农产品目标价格制度转变。从大豆和棉花入手，分品种推进补贴试点，当产品市场价格低于目标价格时，补贴农民，保证农民基本收益。

　　会议指出，顺应经济发展规律，引导东部部分产业向中西部有序转移，对于促进区域梯度、联动、协调发展，带动中西部新型城镇化和贫困地区致富，拓展就业和发展新空间，推动经济向中高端水平跃升，具有重大意义。