项目承担：北京棉花展望信息咨询有限责任公司

监测对象：18个主要棉花生产、消费省、区的100家棉纺织企业

2014年度，目标价格改革试点在新疆启动。受政策调整、储备棉投放价格下调、国内外需求不旺等因素影响，中国棉花现货价格全年呈现阶梯式下跌。国际市场价格同样较为疲弱，但跌幅小于国内，内外棉价差缩小。

一、2014年中国棉花价格指数运行特点

1、棉花现货价格持续走低

3月底前，在临时收储政策支撑下，中国棉花价格指数（CC Index 3128B）保持平稳，在19500元/吨左右。收储结束后，储备棉投放竞卖底价由18000元/吨调整为17250元/吨，中国棉花价格指数将储备棉成交价格纳入采集范围，带动价格指数从19500元/吨左右下跌至17500元/吨左右，5月后转为缓慢下跌。进入新年度，随着棉花目标价格试点工作的推进，新旧棉花价格逐渐接轨，棉价再次加速下跌，10月下旬因纺织企业短时补库稳定在14800元/吨左右。11月下旬随着新棉大量上市，棉花现货价格重回跌势，12月末稳定在13600元/吨左右，年底收于13605元/吨，全年下跌5929元，跌幅达30.4%。

2、棉花差价率有所扩大

      受市场供求变化影响，2014年高等级棉差价率波动较大，整体呈扩大趋势。以标准级CC Index 3128B为计算基准，2129B年末（2014年12月31日）差价率为5.13%，这同时也是年内的最大值，较年初的4.01%扩大1.12个百分点；较年内的最低点2.75%（2014年10月10日）高2.38个百分点。4128B年末为3.2%，较年初的3.37%缩小0.17个百分点；2227B年末为6.76%，较年初的7.9%缩小1.14个百分点。

二、2014年影响国内棉价的主要因素

1、新疆棉花目标价格试点启动

      2014年中央1号文件要求逐步建立农产品目标价格制度。为此，国家启动了新疆棉花目标价格改革试点，同时取消临时收储政策，探索推进棉花价格形成机制与政府补贴脱钩的改革，在保障棉农基本收益和健全市场调控制度的前提下，让市场机制发挥决定性作用。9月后，新疆自治区及兵团棉花目标价格试点实施方案先后公布，棉花电视电话会上确定了各项宏观调控政策，新旧棉花价格逐渐接轨。

2、储备棉政策影响市场价格

      3月底，2013年度收储结束，按20400元/吨的价格累计收储棉花658万吨（其中新疆地区428万吨），占当年棉花总产量的九成以上，起到了稳定市场价格的作用。

为满足纺织企业需求，2013年11月28日起开始投放储备棉，竞卖底价初期为标准级18000元/吨，2014年4月1日竞卖底价调整为17250元/吨，带动中国棉花价格指数下跌。至8月底，2013年度储备棉投放累计实际成交264.5万吨。

3、纺织消费疲软，纱价下调

      2014年，受国内外纺织品需求持续低迷、内外棉价差仍然较大、化纤对棉花替代作用明显等多种因素影响，棉纱价格处于持续下滑趋势。32支纯棉纱针织纱价格年初仍为25939元/吨，年末则降为21880元/吨，全年下跌4059元，跌幅15.6%；而精梳40支也由年初的30912元/吨跌至26190元/吨，下跌15.3%。棉纺织企业运行困难，开工率总体较低，用棉量下降。

4、国际棉价跌幅较小，内外棉价差缩小

      2014年，国际棉花市场受多种因素影响，整体呈震荡下跌走势，其中第一季度受中国收储政策支撑震荡回升，第二季度开始价格趋于走弱，与国内棉价走势相同，三季度弱势加剧，第四季度在低位调整。纽约期货近期合约年平均价75.78美分/磅，较上年下跌7.54美分，跌幅9%。Cotlook A指数年平均价83.14美分/磅，同比下跌7.28美分，跌幅8%。中国进口棉价格指数FC Index M年均价86.05美分/磅，同比下跌7.93美分，跌幅8.4%。

      从全年走势看，内外棉价差逐步收窄。年末中国进口棉价格指数（FC Index M ）1%关税下折人民币价格已低于中国棉花价格指数（CC Index 3128B）2253元，而年初这一差价为4842元；滑准税下，已高于中国棉花价格指数（CC Index 3128B）132元，而年初时仍低于价格指数3738元。